9月山东地炼加工胜利油和海洋油盈利空间收窄

9月国际原油较长期维持涨势，于后期转弱，山东地炼汽柴价格高位震荡为主。暑期过后，汽油终端需求缩减，而传统旺季带动柴油刚需回暖，但短期内扩张有限，中上旬汽柴高价企稳，成交多刚需。后期，双节利好作用市场，节前业者备货和炼厂排库需求并存，销售策略较为灵活，成交表现较好，但业者高价操作仍显谨慎。同时，9月胜利原油和海洋油价格均大涨，地炼加工成本提升，进一步挤压利润空间，其中，地炼加工胜利原油亏损加重，加工海洋油盈利空间继续正向收窄。据金联创监测：2023年9月，中国地炼加工胜利原油平均结算价为5377元/吨，环比上涨324元/吨；平均盈利为-469元/吨，环比下跌162元/吨。2023年9月，中国地炼加工海洋油平均结算价为5443元/吨，环比上涨403元/吨；平均盈利为51元/吨，环比下跌171元/吨。

图 地炼加工胜利油和海洋油结算价及盈亏走势图

来源：金联创

9月份，地炼加工胜利原油和海洋油盈利空间收窄。具体来看：

在8月末出口配额下发的消息落地后，市场看涨情绪升温，业者入市适度买涨，炼厂亦积极推价，9月初期，汽柴行情涨至高位。但随着暑期利好退市，居民驾车回归日常短途出行为主，且车载空调使用频率下降，汽油终端消费需求回缩，同时，虽户外工程开工和物流运输业有所复苏，以及休渔季陆续结束，渔业用油增加下，柴油刚需回暖，但因月初油价已涨至较高水平，业者高价操作谨慎，汽柴整体需求跟进有限。中上旬，市场气氛表现温和。进入下旬，“金九”旺季影响加深，市场需求进一步复苏，且双节假期前，中下游存在备货需求，叠加原油持续走涨带动，业者集中采购、适度买涨，汽柴价格随之走高，但炼厂排库限制油价涨势。后续原油走势转弱，以及补货陆续到位后，场内成交降温，且炼厂节前排库未达预期，多跌价促销，油价基本回收前期涨幅，而业者多消库观望，于后期择低入市。

据金联创预计，10月份全球原油市场需求或继续减弱，但主要能源机构看好亚洲原油需求，且受沙特及俄罗斯减产影响持续，原油市场基本面或呈供不应求局面，原油价格仍存一定上行空间，地炼加工生产成本或继续提升。同时，受“金九银十”传统旺季支撑仍存，市场刚需稳好。但双节假期间，购销双方多退市休假，汽柴行情波动或有限，地炼库存水平预期上升，节后归来，业者补货需求存在利好，市场或呈现量价齐升局面，但油价高位下，进一步推涨有限，且后续需求面支撑或有减弱，可能进一步限制成交。故预计10月份地炼汽柴价格或震荡回落，而加工成本或仍居高，地炼加工胜利原油和海洋油或亏损为主。

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